摘要：网友发文质疑宇树科技上市后的走势与估值情况，认为高门槛股票通过机构和基金经理套牢了普通基民。这提醒我们关注公募基金的权责机制与投资风险。
网友动态：
宇树科技上市到现在，不亚于一场杀猪盘。
宇树科技股票从上市第一天，摸高1100元后，就一路下跌。
到现在，股价跌到477元，跌去56.6%。
关键，现在宇树科技的市盈率还高达330倍，不知道还要跌多少。
从上市到现在，总成交额近762亿，这意味着上市后进场的762亿，全部被套。
这种股票，我相信大部分理性的散户都不会去碰，股价高，购买门槛也高，把不少散户拦在门外。
那谁会去买这种股票呢？那就是基金经理。
特别是公募基金，管理的钱都是基民的，不是他们自己，盈亏照样收管理费。
最惨的就是基民，如果让他们自己买股票，他们肯定不会买这种标的。
但买了基金，就被基金经理代为操作了。
也就是说，散户自己能避开的坑，被基金经理带着跳了进去。
这是资本利用制度缺陷，做的一个局，运气好的打新资金赚了，网下配售的机构赚了，保荐机构赚了，风险资本赚了，亏钱的只是基民。
如此看来，这就是针对基民的杀猪盘。当然，不止宇树一家，还有好几家都这样。
来源：朱无忌无忌 (@Wujizhuzhu)
我的评价：
朱无忌无忌这条动态提到的现象，确实戳中了许多普通投资者心中的痛点。高估值科技股在上市初期往往伴随着极高的市场关注度，但当价格大幅回调时，高位接盘的资金便面临巨大压力。原作者将这种现象形容为针对基民的局，虽然带有鲜明的情绪色彩，但它所揭示的核心困境是客观存在的：在当下的市场制度中，散户虽然可以通过门槛避开高风险个股，却可能通过购买公募基金间接承担了这些高风险资产的下跌损失。
1、散户避开了个股，却没避开基金的投资组合
许多高价、高估值的科技股因为购买门槛较高，客观上把一部分普通散户挡在了门外。然而，公募基金作为机构投资者，拥有参与网下配售和二级市场高位调仓的资金实力。当基金经理选择将此类标的纳入持仓时，实际上是把原本散户可能不会直接触碰的高风险标的，打包装进了基民的资产组合里。
2、管理费模式下的权责不对等始终是讨论焦难点
网友提到基金经理盈亏照样收管理费，这触及了公募基金行业长期被讨论的激励机制问题。基金管理公司主要依赖资产管理规模抽取固定管理费，而基民承担的是绝对收益的盈亏。这种结构在行情波动巨大时，容易让投资者产生机构用基民的钱去博高估值、高溢价标的的信任危机。
总结成一句话：买基金本是为了借助专业力量规避风险，但在高估值标的面前，投资者仍需对基金的持仓偏好和风险边际保持警惕。
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