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标签：IPO

大模型修罗场：7亿美元买路钱撕开的虚假繁荣

摘要：月之暗面赴港IPO遭老东家索要7亿美元股权补偿，这场技术出走与资本分家的闹剧，戳破了AI狂飙背后的商业伦理底裤。网友动态：月之暗面（Kimi）要上市了，结果路透社爆出大瓜！杨植麟、张宇韬正跟老东家“循环智能”紧急和解谈判。为了扫清赴港IPO障碍，循环智能那边开价了：要月之暗面原始股份10.5%的补偿，按300亿估值算，这可是超7亿美元的“天价买路钱”！这事儿本质就是“技术转移”的罗生门。杨植麟他们2016年搞了循环智能，2023年另起炉灶做月之暗面（Kimi），还带着长文本核心技术出走。老股东指控服务器数据被转移、高管拿900万股（14%）远超老公司9.5%，甚至金沙江朱啸虎都下场开炮，直指违背受托责任。现在虽在仲裁，但为了500亿估值和2027年上市，这雷必须排。AI大模型圈真是资本与技术纠缠的修罗场。老东家要“分家产”，新公司要“冲IPO”，7亿美元换平安上岸，这钱花得肉疼但或许不得不花。吃瓜群众就看这出大戏怎么收场，商业伦理和创业野心的边界，真的太微妙了。我的吐槽：什么叫“带着核心资产出走”？这就叫把东家的服务器和技术搬空之后，用别人的嫁衣去敲开资本市场的 敲门砖。1、技术出走的罗生门槽点：创始人从循环智能转战月之暗面，顺手把长文本技术和核心班底打包带走，老东家气急败坏索要7亿美元股权补偿，这根本不是什么商业纠纷，而是教科书级别的资产转移。真相：普通人辛辛苦苦交几十年社保、攒下首付还要背上几百万房贷，而大厂高管随便动动手指转移几百万股期权就能估值冲到几百亿，底层打工人的血汗换不来一套老破小，资本游戏里切蛋糕的刀却永远锋利。2、为了上市不得不吞的苦果槽点：为了冲刺500亿估值和2027年上市，创始人哪怕肉疼也要把这笔高达7亿美元的天价买路钱咽下去，毕竟在资本的KPI面前，历史原罪和商业伦理都可以明码标价地花钱消灾。真相：拿七亿美元去摆平历史恩怨，相当于几万个普通家庭不吃不喝攒几百年的总收入，这种天文数字的资本内耗足够支撑好几个中小城市几年的基础医疗与民生财政开支，泡沫里的纸面富贵着实让人叹为观止。总结成一句话：当技术创新沦为资本豪赌的遮羞布，所谓的颠覆式革命不过是换汤不换药的财富分赃游戏。 ...全文
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大模型修罗场：7亿美元买路钱撕开的虚假繁荣

吐槽社 • 其他评论 • 2026-10-20
摘要：月之暗面赴港IPO遭老东家索要7亿美元股权补偿，这场技术出走与资本分家的闹剧，戳破了AI狂飙背后的商业伦理底裤。网友动态：月之暗面（Kimi）要上市了，结果路透社爆出大瓜！杨植麟、张宇韬正...
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硬科技造假与地方财税资本局拆解

摘要：爆料揭示了部分硬科技公司通过国资自购回流造假营收冲刺IPO的套路。本文深度拆解其背后的地方政府招商政绩、资本套利及散户接盘风险。网友动态：大佬实名爆料！机器人公司靠国资做营收I设备只是道具港股机器人上市公司创始人朋友圈的爆料，直接撕开硬科技行业的遮羞布。部分机器人企业，把机器人高价卖给地方国资的数采中心，账面确认大额营收。再通过回购数据等操作，资金悄悄绕回，形成左手倒右手的闭环。账面上看着大批量出货，订单数据无比好看，但这些机器人根本没有投入真实工业生产，没有产生实际产出。整套玩法逻辑很直白：地方国资配合企业做大营收，助力公司冲刺IPO，期待上市后从股市赚取超额收益。至于机器人本身好不好用、能不能落地创造价值，只是资本运作的成本而已。爆料人还补充一句：不是只有具身智能这么干，AI芯片公司里类似操作同样不少。很多硬科技公司光鲜的营收数字，并不是市场真实需求支撑起来的。对于普通投资者，看财报不能只盯着合同、销售额。真正要甄别：客户是不是真实市场主体，产品有没有落地产出，有没有持续复购。我的吐槽：硬科技赛道所谓的爆款增长，不过是一场用地方财政隐性负债给拟上市公司做镀金贴面舞的造假大戏。看似逻辑自洽，实则漏洞百出：1、左手倒右手的供应链虚构游戏槽点：以为买机器人的是真实工厂，其实接货的只是地方投控旗下的闲置数据中心和无人在意的仓库。真相：这种闭环把原本用于产业引导的国资变成了企业走账的通道，其本质和过去光伏、新能源补税大户的伪制造如出一辙，机器人出厂价被虚报至每台50万元，回流资金扣除手续费后全变成账面虚高利润。2、IPO溢价背后的招商引资政绩对赌槽点：地方国资明知产品毫无落地产能却甘当配合演戏的买方，因为算盘早就打到了上市后的二级市场减持上。真相：地方引导基金为了完成地方年招商考核，不惜掏出数千万元财政资金购买无用设备，赌的就是公司能在创业板或科创板上市后通过上市后20倍PE的估值溢价把当期的采购成本掏空套现。3、散户落入的伪硬科技财报陷阱槽点：投资者看着爆发式增长的销售合同和高大上的客户名单入场，殊不知自己买下的只是停留在报表上的回购坏账。真相：当散户还在拿市盈率对比美股科技巨头时，这批公司的应收账款占比早就超过总营收的70%，等到上市锁定期一过大股东减持离场，剩下的只有无法兑现的应收账款和跌去九成的股价泡沫。总结成一句话：当硬科技沦为地方财政与资本合谋的套现工具时，投资者能做好的唯一自保就是远离一切靠国资对冲真实市场淘汰率的伪造血企业。 ...全文
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硬科技造假与地方财税资本局拆解

吐槽社 • 其他评论 • 2026-09-15
摘要：爆料揭示了部分硬科技公司通过国资自购回流造假营收冲刺IPO的套路。本文深度拆解其背后的地方政府招商政绩、资本套利及散户接盘风险。网友动态：大佬实名爆料！机器人公司靠国资做营收I设备只是道具...
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